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        復盤2017年股權融資:IPO超2000億 再融資大幅下降34%

        來源:本站     時間:2017-12-14     【字體:

               12月12日,證監會副主席姜洋出席2017中國上市公司峰會時表示:“證監會將穩步提高直接融資比重,持續推進股票發行制度和并購重組市場化改革,大力發展交易所債券市場,拓展多層次、多元化、互補型融資渠道,健全完善與實體經濟多元化投融資需求相適應的多層次資本市場體系。”


          如姜洋所講,提高直接融資比重向來是監管層關注的重點內容,在資本市場中,股權融資毫無疑問是直接融資重要的組成部分。A股市場IPO、再融資以及新三板市場的定向增發共同組成了資本市場股權融資的“三極”。


          如今年關將近,21世紀經濟報道將通過梳理這三大市場全年的成績單,復盤2017年資本市場的股權融資格局。事實上,在監管政策的影響下,2017年資本市場股權融資呈現出與以往數年不一樣的景象。


          IPO融資大年


          IPO發審常態化是貫穿2017年資本市場的關鍵詞,在發審提速的大背景下,IPO這一重要的股權融資方式貢獻了超過2000億的融資額。


          姜洋在出席論壇時也表示:“今年前11個月,共核準企業首次公開發行386家,IPO家數和融資規模均居同期全球前列。IPO審核周期大幅縮短,IPO堰塞湖得以有效緩解。”


          而根據東方財富(13.530, -0.08, -0.59%)Choice統計的數據顯示,截至12月13日,年內共有418家公司完成IPO ,募集資金的規模達到了2172億,相比去年全年增加33%。


          “對資本市場來說,IPO是一項非常重要的融資工具,但因為各種各樣的原因,IPO融資規模在資本市場所有融資渠道中并不大,因此今年融資規模突破2000億意義重大。近五年時間里,出現過2次IPO發審暫停,暫停空檔期長達近2年時間,今年超過2000億的融資規模從側面也證明了2017年IPO市場是穩定的。”一位中信證券(18.420, 0.13, 0.71%)投行部人士指出。


          記者也統計了2017年IPO單月融資規模,每月融資額均穩定在100億-300億之間。


          “年中二級市場表現不好的時候調整過IPO發行節奏,單月融資額有時較低,但總體來說較為平穩。今年IPO發審常態化一改之前監管層受制于股指及輿論的壓力,保持了較為完整的IPO融資通道,實屬難得。”前述中信證券人士認為。


          事實上,無論是完成IPO的企業數量還是融資規模,2017年都是近5年以來的高峰。作為對比2014、2015、2016三年完成IPO企業的數量分別為125家、224家、248家,募資規模分別為668億、1578億、1633億。


          目前來看,在證監會IPO審核監管思路沒有出現根本性變化的情況下,2018年或能繼續保持較高的規模。


          根據證監會最新公布的在審企業名單,目前共受理首發企業506家,其中,已過會30家,未過會476家。未過會企業中,正常待審企業411家,中止審查企業65家。


          再融資大幅下滑


          作為資本市場另一項重要股權融資渠道的再融資,其融資規模卻在2017年出現了大幅下滑。


          IPO和再融資體現了2017年證監會監管思路的AB面,在調整資本市場融資結構的過程中,一方面證監會持續支持IPO發審常態化,另一方面要遏制再融資套利。


          2017年2月17日,證監會發布了《發行監管問答——關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》。同時對《上市公司非公開發行股票實施細則》部分條文進行了修訂。二者雙管齊下,直指近幾年再融資過度引發的套利和亂象。


          相應地,再融資市場發生了巨大的變化。作為對比,2017年1月再融資市場仍完成了超過3000億的融資,但隨后數月單月再融資規模再沒有出現超過1000億的情形。


          根據東方財富Choice的數據顯示,截至12月13日,共有492家企業完成再融資,融資規模共計11342億元,融資規模相比2016年全年縮減了5832億,縮減幅度高達34%。與此同時,再融資企業的數量也下滑明顯,縮減數量約在300家左右。


          “短時間內再融資市場很難再恢復到去年和前年的熱度。在監管層思路不出現變化的情況下,2018年再融資規模仍將繼續下降。”一位九泰基金的人士12月13日對記者表示。


          再融資規模的下滑也影響了股權融資整體市場的規模,但證監會也在引導資金通過其他渠道如優先股、可轉債等產品繼續進入市場,從而優化融資結構。


          除A股再融資外,新三板再融資市場在近幾年逐漸壯大成為股權融資的另一重要市場。目前新三板市場由于尚未引入公開發行機制,因此絕大多數融資依托于再融資這一渠道。


          新三板再融資市場在2017年維持了1000億的規模。根據記者統計顯示,截至12月13日,新三板市場共完成2558次定增,融資規模達到了1166億。根據目前的數據推算,2017年新三板市場定增融資規模將大概率突破1300億元。


          “對于新三板市場來說,2017年流動性、市場指數以及政策供給等多方面均跌入谷底,再融資能夠繼續維持1000億規模實屬不易。”一位華南地區新三板業務部門負責人12月13日接受記者采訪時表示。


               來源網址:http://finance.sina.com.cn/roll/2017-12-14/doc-ifypsvkp2816838.shtml

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